【大河财立方 记者 陈玉尧】继嘀嗒出行递表港交所后，不到一周时间，又一家网约车平台向港交所递交上市材料。

大河财立方记者注意到，网约车平台密集赴港上市背后，行业运力日趋饱和、互联网巨头跨界入局，出行平台普遍不赚钱。本次递表的如祺出行3年亏损16亿元、嘀嗒出行3年亏损6.5亿元，此前已在港交所上市的快狗打车（货运打车平台）3年亏损了27.4亿元。

背靠车企，独角兽如祺出行拟赴港上市

3月25日，如祺出行向港交所递交招股书。

如祺出行主要提供网约车及Robotaxi（自动驾驶出租车）服务、人工智能数据及模型解决方案、高精地图等业务。

如祺出行由广汽集团和腾讯联合发起创立，其后引入一家自动驾驶解决方案供应商小马智行作为战略股东。截至目前，广汽工业通过直接及间接的方式，持有如祺出35.21%股份。

2023年8月，如祺出行曾向港交所递交过招股书。当年，如祺出行获世界智能网联汽车大会评为“优秀自动驾驶方案解决商”、获胡润百富评为“《2023年全球独角兽榜》独角兽企业”、获福布斯中国评为“2022新晋独角兽企业”，并获认定为广东省“专精特新”中小企业。

截至2023年12月31日，如祺出行战略性地专注于九个城市（其中大部分位于大湾区）。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的交易额计，该公司在大湾区的用户渗透率超45%，为大湾区第二大出行服务平台。

2023年末，如祺出行服务平台的注册用户数已达到2380万名。其总收入由2021年的10.1亿元增加至2022年的13.7亿元，并进一步增加至2023年的21.6亿元，梦想改造家年复合增长率为46.0%。

虽然收入规模大增，但如祺出行至今仍未实现盈利。Wind数据显示，2020年至2022年，3年间如祺出行合计亏损超过16亿元。

最近几年，如祺出行毛利率从2021年的-24.2%收窄至2022年的-10.7%，并进一步减少至2023年的-7.0%。

如祺出行称，其于往绩记录期间录得经营亏损、净亏损，主要是由于公司在大湾区的主要城市迅速建立业务并提高在该市场的渗透率所产生的成本及开支。

同时，如祺出行还表示，其收入增长可能无法完全覆盖短期内所产生的各种成本及开支，且预计在2024年、2025年及2026年将继续产生净亏损及经营净现金流出。

下一步，如祺出行将通过扩大业务规模及促进收入增长、提高毛利率、提升经营及管理效率、改善流动净负债状况等方式维持可持续发展并实现盈利。

巨头降维跨界、运力趋于饱和

网约车平台普遍“不赚钱”

值得注意的是，就在6天前，另一家智能出行公司——嘀嗒出行同样向港交所递交招股书。

根据弗若斯特沙利文报告，按交易总额及顺风车搭乘次数计，嘀嗒出行于2022年经营中国第二大的顺风车平台，顺风车交易总额为61亿元，顺风车搭乘次数为9420万次。截至2023年12月31日，嘀嗒出行在全国366个城市提供基于App的顺风车平台服务，拥有约1560万名认证私家车车主。

与如祺出行相似，嘀嗒出行在2020年至2022年间仅1年实现盈利，3年间合计梦想改造家归母净利润-6.5亿元。

2022年6月即已登陆港交所的另一家货运打车平台——快狗打车，在2022年至2022年间同样亏损了27.4亿元。

出行龙头滴滴也不例外，2020年至2022年间，滴滴出行亏损额达836.4亿元。

在业内人士看来，网约车行业已进入“狼多肉少”的存量竞争阶段。据交通运输部最新公布的数据，网约车监管信息交互系统2024年2月份共收到订单信息7.75亿单，环比下降14.9%。

与此同时，巨头新玩家也正跨界而来，抖音、华为和腾讯都开始采用聚合模式来提供出行服务：多家第三方平台入驻抖音App；微信“服务”页面加入“出行服务”入口……

此外，多地发布限制令，防止网约车行业继续无序扩张。如东莞、温州、济南等城市的交通部门曾发布预警称，当地“网约车接单量正在下降”“网约车市场运力已经接近饱和”，提醒拟从事网约车行业的相关人员谨慎入行。三亚市交通运输局直接暂停受理网约车经营许可及运输证核发业务。

互联网巨头跨界入局、网约车运力日趋饱和，接下来如何实现持续稳定的盈利，成了网约车平台难以绕开的问题。

有业内人士指出，国内网约车市场发展逐渐趋于饱和，但由于网约车出行市场的需求仍在持续增长，网约车行业红利还会持续一段时间。但竞争将会更加激烈，利润空间也将减少。

在其看来，网约车平台应加大在人工智能和无人驾驶领域的创新和研发投入，同时更加注重个性化服务，不断进行创新和改进，寻找新的市场增长点和转型方向。

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