1、财务数据亮眼

2017~2019年，净利润复合年增长率为195.5%，增速在中国物业服务20强企业中最高，远远高于同行百强物业的平均增速26.4%。

2017~2019年，毛利润复合年增长率为101.4％，远高于同行百强企业18.4％的增速水平。

2、传闻23名基石投资者+6个保荐的大牌阵容

上市前一个月，引入阿里系的云峰基金、腾讯、农银国际、中信、红杉资本、光大等14家公司战略投资者，涉及金额约为235亿港元，共占恒大股权28.06%。

据传华泰国际、瑞银、农银国际、建银国际、中信证券和海通国际为联席保荐人，23名基石投资者认购本次IPO一半股份。

1、过度依赖恒大集团母公司，第三方占比只有0.3%

从7月最后一轮融资的75亿港币上涨到120亿港币，三个月上涨60%。

同时按招股价上限计算，PE约为74，远高于同行龙头企业保利物业。

2、业务进入瓶颈期，难以维持现有增速

恒大物业收入主要来源于中国恒大物业管理服务，但目前母公司地产业务遇到瓶颈，收入增速难以维持，面临巨大风险。

3、上市前突击分红母公司

上市前加速派息，向恒大派息3.55亿港元，而公司2020年中期净利才11.49亿元。

新股申购建议